2025年12月15日，国机精工披露接待调研公告，公司于12月12日接待中信建投、华安基金、景顺长城、华商基金、华夏基金等6家机构调研。

  公告显示，国机精工参与本次接待的人员共3人，为董事长蒋蔚，董事会秘书赵祥功，投资者关系助理汪智婷。调研接待地点为国机精工会议室。

  据了解，国机精工历史可追溯至1958年成立的洛阳轴承研究所和郑州磨料磨具磨削研究所，2005年在深交所上市，聚焦精密制造领域，涵盖新材料、基础零部件等五大业务板块，产品应用于航空航天、舰船兵器等核心领域。公司科学技术创新实力丰沛雄厚，旗下轴研所和三磨所深耕67载，累计取得科研成果2400余项、制修订国家及行业标准1076项、获科技奖项298项，拥有42个国家及省部级创新平台，是多个行业协会依托机构和标准化委员会秘书处单位。

  2025年前三季度公司业绩稳中有升，实现盈利收入22.96亿元同比增长27%，特种及精密轴承、超硬材料磨具两大核心产品收入增幅超50%（风电轴承业务贡献显著）；毛利7.97亿元同比增20%，净利润2.45亿元同比增15.4%。业务方面，轴承业务中特种轴承是盈利中坚（航天领域配套率超90%），风电轴承增速强劲（研制国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦产品）；磨料磨具业务中超硬材料磨具持续增长，三磨所作为行业开创者，核心产品服务半导体等领域，金刚石功能化应用实现产业化突破。

  未来公司将巩固优势业务（轴承业务提升产能与智能化，磨料磨具布局六个主攻方向），布局潜力业务（商业航天轴承、人形机器人轴承、金刚石功能化应用等第二增长曲线），建立股东长效回馈机制（股利支付率不低于40%），打造“信息公开披露-ESG治理-投资者关系管理”三位一体信任体系，深化价值认同，实现企业与股东价值共赢。

  国机精工的历史,可追溯至 1958 年成立的洛阳轴承研究所和郑州磨料磨具磨削研究所,2005 年在深交所上市。公司秉承国机集团引领机械工业发展,推动人类社会进步的发展理念,践行精工致远,利器善事的企业使命与产业抱负,聚焦精密制造领域,以科学技术创新驱动产业高质量发展,提供满足国家战略需求的关键产品、技术和服务。

  国机精工作为一家科技型、创新型企业,在轴承和磨料磨具行业开展业务,涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块。产品大范围的应用于航空航天、舰船兵器、电子信息、新能源、高端机床、汽车等国民经济与国防建设核心领域。

  国机精工拥有雄厚的科学技术创新实力和独特的竞争优势,旗下轴研所和三磨所,作为各自所在行业的战略科技力量,自 1958 年成立以来,在科学技术创新的道路上深耕67 载,累计取得各类科研成果2400 余项;制修订国家、行业标准1076 项;获得国家、省部级科技奖项298项,近五年有2项成果荣获国家科学技术进步二等奖,为行业技术进步作出突出贡献。企业具有高性能工具全国重点实验室国家超硬材料及制品工程技术研究中心国家企业技术中心国家磨料磨具产业计量测试中心等国家及省部级科学技术创新平台 42 个。此外,公司是 8个行业协会的依托机构,4 个标准化委员会的秘书处承担单位,拥有国家专利交流站、博士后科研工作站。

  从收入端看,实现营业收入22.96 亿元,同比增加4.9 亿元,同比增长 27%,特种及精密轴承、超硬材料磨具这两大核心产品合计收入同比增幅超50%,主要的贡献因素是风电轴承业务的增长。

  从利润端看,前三季度,公司毛利总额7.97 亿元,同比增加1.3 亿元,同比增长 20%;净利润 2.45 亿元,同比增加 3265 万元,同比增长15.4%;归母净利润2.06 亿元,与去年同期相比略有增长,影响归母净利润增速的重要的因素是,超硬材料业务于今年

  3、4 月份注入国机金刚石,公司对超硬材料业务的权益从100%降到67%,超硬材料业务创造的部分收益成为少数股权权益。

  特种轴承业务保持稳健发展形态趋势,是公司盈利增长的中坚力量。国机精工下属轴研所是我国航天、航空、舰船和核工业等领域配套轴承的主要研制单位,具有完善的特种轴承研发、制造、服务体系,圆满完成中国航天发展史上具有里程碑意义的东方红长征神舟嫦娥天问等航天工程配套任务,技术水平国内领先,航天领域特种轴承重点产品配套率 90%以上。风电轴承业务增速强劲,是公司规模跃升的重要驱动力。国机精工下属轴研科技,强化科学技术创新与产业创新深度融合,着力攻关风电轴承关键技术和精密高效制造工艺,成功研制国产首台8兆瓦、18 兆瓦风电轴承产品,自主研发世界首台 26 兆瓦系列主轴轴承及齿轮箱轴承,实现由跟踪模仿到开创引领的跨越,极大促进了风电产业链的安全、自主、可控。

  超硬材料磨具业务持续增长,技术实力和市场优势充分展现。三磨所是我国超硬材料行业的开创者和引领者,1963 年,成功合成我国第一颗人造金刚石,1966 年,成功合成我国第一颗立方氮化硼。作为我国超硬材料的技术策源地,聚焦产业基础能力提升,开展新材料、新应用研究,核心产品包括减薄砂轮、划片刀、超薄切割砂轮、CNB砂轮等,主要服务于半导体、汽车、光电、工模具等领域,突破诸多制约行业发展的重大、关键共性技术难题。其中,半导体芯片高效精密系列加工磨具,解决了我国半导体领域对高质高效加工关键材料的迫切需求,项目成果荣获国家科学技术进步二等奖国家技术发明二等奖。金刚石功能化应用实现产业化突破,是公司未来新的利润增量来源。大单晶金刚石作为极限材料,拥有优异的声、光、电、磁、热等性能特点,被誉为材料之王,其功能化应用可服务于半导体、高功率器件、光学窗口、高性能电极等国家重大工程和战略性新兴产业。国机精工紧密对接世界科技前沿,积极抢占大尺寸金刚石市场先机和技术制高点。公司已成功攻克MPCVD 法合成金刚石关键技术,散热片、光学窗口片等产品已配套国防军工领域,实现从技术研发到商业应用的突破。

  国机精工坚持做强做优主业,发挥科学技术创新、产业控制、安全支撑作用,不断增强核心功能、提升核心竞争力,价值创造能力大幅跃升。公司整体经营稳健,近五年来,利润总额、净资产收益率、毛利率等核心财务指标持续攀升,经营业绩屡创新高。

  公司持续深化业务布局,积极构建传统业务持续增长、新兴业务快速发展的双增长格局。一方面,大力推进传统核心产品关键技术、结构调整与质量效率方面的攻坚,推动精密轴承、超薄切割砂轮等标志性产品销售收入持续增长;另一方面,不断优化战新产业业务布局。公司高端轴承与超硬材料两大核心主业协同发展、不断创新,可持续发展根基更加坚固。

  进一步发挥企业科学技术创新主体地位,构建精工研究院+国家科研平台+产业化单元一体化研发体系,带动产业链和创新链整体能力跃升。

  公司治理效能与创新动能明显地增强,形成独具特色的战略闭环管理体系和管理提升持续改进长效机制,连续四年被国务院国资委评为科改示范标杆企业。以科改行动为契机,公司完善市场化激励约束机制,围绕创新链关键环节,实施重大科学技术成果激励、新产品超额利润分享、项目收益分红等激发鼓励措施,并成功实施上市公司股权激励,实现股东、公司、核心骨干利益深度绑定,有效激发内在创新动能。在股权激励考核期内,公司归母净利润从 2021 年 1.27 亿元提升至2024 年 2.80 亿元,净资产收益率从 2021 年 4.5%提升至 2024 年的8.31%,改革成效显著。

  打造人才培养特色品牌,构建选-育-用-留全链条人才发展体系,创新多元化激励机制与职业发展通道,支持员工攻读硕博士,注重对人才的长期发展投入。公司科学技术人才规模800 余人,拥有2个国家级创新团队和4个省级创新团队;高学历人才基础扎实,硕士及以上学历员工 700 余人,其中博士 18 人;专业方面技术人才实力突出,高级工程师及以上职称人员400 余人,其中正高级职称专家70 余人。形成学科专业齐全、年龄结构符合常理、各级层次衔接的人才梯队。

  未来,公司将持续聚焦轴承和磨料磨具两大主业,进一步发挥研发技术、装备制造等方面的优势,推动产业升级与技术突破,并积极拓展高增赛道;同时,公司将围绕巩固根基、开拓新域、股东回馈、优化治理四大战略方向,系统构建价值增长引擎,持续提升公司核心竞争力、盈利能力与市场形象,实现企业价值与股东价值共赢。

  深耕核心技术,优化产业布局。轴承业务,着力特种轴承产能提升和智能化转型,开展技术迭代、管理提升系统工程;巩固风电轴承技术一马当先的优势,推进技术创新与产业发展协同,持续释放产能,提升市场占有率。磨料磨具业务,汇聚资源、发挥产业链协同效应,布局三园区一平台,积极落实国家、地方、集团战略部署,围绕原辅材料、关键装备、结构化应用、功能化应用、培育钻石新消费、标准检测服务六个主攻方向,推动超硬材料产业高质量发展。特种轴承和超硬材料磨具是具有强大市场之间的竞争优势的产品,是公司利润的坚实保障。

  在轴承领域,推动空间执行部件更好服务我国商业航天发展,满足配套商业航天重点主机需求;拓展人形机器人用轴承,重点开发交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等高的附加价值产品。在超硬材料领域,加速迈入金刚石功能化应用时代,优化金刚石铜复合材料、突破大尺寸光学级金刚石产品。商业航天轴承、人形机器人轴承、金刚石散热片和金刚石光学窗口片,这一些产品,将成为公司塑造第二增长曲线 年内形成公司新的利润增长点。

  国机精工格外的重视股东合理投资回报,滚动制定《三年股东回报规划》,建立长效回馈机制,确保投资者利益得到持续保障。将不低于40%的股利支付率作为向股东分红的长期目标,2024 年公司股利支付率水平在上市公司中位居第 70 位,充分彰显公司财务的稳健性和在行业内的领先回报水平。

  打造信息公开披露-ESG 治理-投资者关系管理三位一体信任体系,多渠道(如线上投资者平台、年度报告发布、ESG 专项披露)多方式(包括定期路演、投资者会议、互动问答)深入开展投资者关系活动,助力投资者全面、清晰地理解公司核心价值驱动因素、关键竞争优势,以及潜在风险,深化投资的人对公司的价值认同,建立长期稳固的信任基础。

  答:目前,公司在国内航天轴承领域的市占率在90%以上。具体产品如火箭燃料涡轮泵轴承、卫星动量轮用轴承组件、卫星电池帆板用轴承等。商业航天的发展会为公司带来新的业务增长机会。

  答:一是风电市场整体增长的大环境影响;二是公司前期技术改革投入后,技术与生产能力大幅度的提高,全系列风电轴承产品实现突破,26 兆瓦系列主轴轴承和齿轮箱轴承率先研发成功。

  答:公司已将机器人轴承纳入十五五业务板块规划,未来重点聚焦高的附加价值产品,如交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等。

  答:金刚石产业目前大致上可以分为结构化应用和功能化应用两大方向,其中功能化应用包括散热片、光学窗口片等,金刚石散热未来有望应用于芯片制造领域,但现阶段仍处于产业化萌芽期。该领域因AI发展带来的高散热需求而受到关注,可能推动金刚石从可选转变为必选材料。公司基于行业长期发展的新趋势,2015 年开始布局金刚石功能化应用方向,选择MPCVD 法作为技术路线,该路线的优点一是生成的金刚石片品质高,二是兼容性强,MPCVD 路线兼容的产品线范围较多,可生长散热片、光学窗口片及未来合成半导体芯片材料。公司自 2023 年开始在散热和光学窗口实现部分收入,2025 年有望超过 1000 万元,目前应用领域主要是非民用领域,民用领域处于国内头部厂商进行产品测试阶段,如果进展顺利,预计 2026 年可出测试结果。

  答:第一阶段为培育钻石毛坯产品,该阶段产品已成熟;第二阶段为金刚石散热片、光学窗口片、声学膜,目前正处于起步期;第三阶段为替代硅的芯片级半导体材料,属于长期规划范畴。

  答:2024 年超硬磨具业务收入5.8 亿元左右,下游应用分半导体领域和非半导体(汽车、制冷、LED、工模具等)领域。其中用于半导体领域的产品近几年增长较为明显。公司超硬材料磨具产品性能优越,具有较高的技术门槛,竞争对手基本为国际跨国企业。